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国海证券全球流动性预期边际收紧国内经济小幅回升

2019/08/16 来源:崇左信息港

导读

国海证券:全球流动性预期边际收紧 国内经济小幅回升 2016-09-01 类别: 机构: 研究员:[摘要]投资要点:全球流动性的

国海证券:全球流动性预期边际收紧 国内经济小幅回升 2016-09-01 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

全球流动性的边际预期可能会在9月趋紧。从数量上看流动性边际增加在9月有限;而全球主要央行资金价格上的边际宽松空间也越来越狭窄。那么9月资金价格因素的趋紧更多的可能会来自于美联储的加息预期扰动。当前市场加息预期受耶伦以及美联储官员讲话影响已经出现了上升市场对9月加息预期信号的解读也出现了一些混乱和分歧。因此在9月FOMC会议之前,市场的加息预期仍有可能受到事件以及言论性冲击而走高。

主要发达经济体亮点并不多,贸易逆全球化、超宽松环境边际收紧预期等因素对金融市场扰动可能会愈加频繁和激烈。消费支出持续向好有望拉动美国经济在三季度进一步回升,欧元区三季度经济增长可能较二季度回落,日本经济短期可能受益于美元指数走高而出现小幅回升。

国内:经济数据可能会出现小幅反弹。主要基于:(1)自2014年8月开始的工业去库存可能已经接近传统库存去化周期的尾声,未来2-3个月企业库存回补可能拉动工业增加值等指标的小幅回升;(2)去年同期的低基数效应。

8月工业可能出现小幅回升,消费增速同比持平,而基建回升以及地产低位小幅反弹可能使8月投资下滑放缓。预计8月CPI同比增长1.6%,PPI跌幅进一步收窄至-0.8%;预计8月新增信贷与社会融资规模预计为8000亿元和9500亿元。

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